การปรับน้ำหนักหุ้นโดย MSCI: ผลกระทบต่อตลาดหุ้นไทยและการยกระดับตลาดหุ้นเกาหลีใต้
25 กุมภาพันธ์ 2569
Business Leader / กองบรรณาธิการ THE LEADERS
แม้ MSCI จะยังคงลดน้ำหนักหุ้นไทยใน Emerging Markets จากข้อจำกัด แต่ตลาดหุ้นไทยกลับมีโอกาสได้รับเม็ดเงินลงทุนกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ จากปัจจัยภูมิภาค. สถานการณ์นี้เกิดขึ้นจากการที่ ตลาดหุ้นอินโดนีเซีย เผชิญความเสี่ยงถูกลดน้ำหนักหรือถอดจากดัชนี MSCI EM เพราะประเด็น Free float และ ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ กำลังจะถูกพิจารณาอัปเกรดเป็นตลาดพัฒนาแล้ว. ตลท. กำลังหารือเพื่อเพิ่มสัดส่วนต่างชาติ หวังดึงดูดเม็ดเงินที่อาจโยกย้ายเข้ามา.
MSCI ปรับน้ำหนัก: ผลต่อไทย
แม้ MSCI จะยังคง ลดน้ำหนักหุ้นไทย ในดัชนี MSCI Emerging Markets ต่อเนื่องจากข้อจำกัด แต่ ตลาดหุ้นไทย มีโอกาสได้รับเม็ดเงินลงทุนไหลเข้ากว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ จากการประเมินของ บล.กรุงศรี และ บลจ.กสิกรไทย. สถานการณ์นี้เป็นผลจากประเด็นการปรับเกณฑ์ของ MSCI ในภูมิภาค โดยเฉพาะกรณีตลาดหุ้นเพื่อนบ้านและการยกระดับตลาดพัฒนาแล้ว.
การเปลี่ยนแปลงดัชนีภูมิภาค
การลดน้ำหนักหุ้นไทยเกิดจากข้อจำกัด อย่างไรก็ตาม ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) กำลังหารือและปรับปรุงเกณฑ์เพื่อเพิ่มเสน่ห์และความน่าสนใจของตลาดหุ้นไทยต่อการลงทุนจากต่างชาติ.
ขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นอินโดนีเซีย เผชิญความเสี่ยงสำคัญจากการถูก MSCI ลดน้ำหนักหรือถอดจากดัชนี MSCI EM เพราะประเด็น Free float. ส่วน ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ กำลังพิจารณาเพื่อยกระดับสถานะเป็นตลาดพัฒนาแล้วโดย MSCI ซึ่งอาจทำให้เกิดการโยกย้ายเงินลงทุนในภูมิภาค. การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้คาดว่าเม็ดเงินลงทุนบางส่วนจะไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยแทน.
โอกาสและทิศทางตลาด
บลจ.กสิกรไทย มองว่าแม้หุ้นไทยยังคงถูกลดน้ำหนัก แต่ปัจจัยบวกจากอินโดนีเซียและศักยภาพการอัปเกรดเกาหลีใต้ จะลด Risk Premium ของไทยและดึงดูดเม็ดเงินลงทุนกลับเข้ามา. หุ้นที่คาดว่าได้รับอานิสงส์ได้แก่กลุ่มหุ้นใหญ่สภาพคล่องสูง เช่น ADVANC, PTT, GULF, AOT และ CPALL. การติดตามนโยบาย ตลท. ในการเพิ่มสภาพคล่องและสัดส่วนการลงทุนของต่างชาติจึงสำคัญต่อความแข็งแกร่งของตลาดในระยะยาว
เกี่ยวกับ MSCI
MSCI คือบริษัทผู้ให้บริการดัชนี (index provider) และข้อมูลการลงทุนระดับโลกที่สำคัญมาก โดยดัชนี MSCI ถูกใช้เป็น “ภาษากลาง” ของนักลงทุนสถาบันทั่วโลก ทั้งเพื่อวัดผล (benchmark) และออกกองทุนตามดัชนี เช่น ETF ต่างๆ อ่านต่อ
